综合

经济学家永远不应该成为交易员

2019-10-09 14:36:43来源:励志吧0次阅读

引语—彼得·林奇曾说:“如果你花13分钟以上来分析经济和预测市场,那么你就浪费了10分钟。”

在2008年之前,经济学家的工作从来不贴近市场交易。但是,在危机后,有些经济学家却变成了“超级明星”。突然之间,经济学家们开始在媒体上呼吁买入或卖出股票。

经济学家们的工作很重要。我们所有市场参与者能够从他们的报告中学到很多东西。 但是,当他们给交易员或基金经理的报告中开始包括一些市场警告的时候,事情开始变得有点奇怪。

经济学家能够帮助我们理解市场和现实世界的相互影响,但是他们得把握好尺度。

经济学家在帮助我们理解真实世界方面极其重要,但是在市场交易中直接应用经济理论则非常危险。

比如,GDP增速疲软意味着股市回报下降。如果你按照这种逻辑进行市场操作,那么你就会错过前几年的大牛市,也会错过欧洲股市探底。它还会使你相信中国股市将有很好的表现(因为中国GDP增速一直非常高)。

实际上,在任何国家,经济数据和股市之间就没有这种正相关的联系。

另外,短期经济数据和股市走势一样难以琢磨, 因此你把对股市的预测建立在同样难以琢磨的经济数据上,这本身就不大合理。

市场和经济数据之间的联系不是很大,这种观点也有一些研究支撑:

伦敦的研究显示,根据有利的经济因素做出的投资决策实际上得到更差的结果

。研究员Dimson,Marsh和Staunton称,“他们研究了83个国家1972-2009年的数据,并按过去5年的GDP增速进行排列。GDP增速最高国家股票投资回报的均值为18.4%,但是最低GDP增速国家股票投资的均值为25.1%。”

纽约梅隆银行也对1970-2012年的标普500指数和经济增速 进行了研究,结果显示两者无论如何也

不存在联系

一个例子就是股市。希腊股市曾是全球最不受欢迎的市场,但是从价值上看它处于极端被低估的水平。但是,它的走势只有一个方向(截止2012年6月份,希腊股市从2007年峰值下跌了90%)。

然而,PIMCO给我们提供了完美的案例。他们每年汇聚全球几百个最聪明的人召开会议,然后公布一份报告,其中包括他们对经济和市场的预测。好消息是,自“后金融危机”开始以来,他们对经济的预测一直非常准确。MohamedEl-Erian称,问题是他们对经济的预测非常正确,但是对市场的预测完全错误 如果你根据PIMCO经济学家的预测,然后才进行相反的市场操作,那么你就会得到非常好的投资收益。

总结,经济学家在“指点”股市与评论经济之间存在很大不同

股票交易基于三种因素,即市场情绪、价值和趋势。

是的,经济数据能够影响这三个因素。但是,这应该让交易员和投资者来做出选择,而不是一个经济学家

投资者应该始终观察经济,分析数据和市场流行的观点。但是,这样做目的是为更好的帮我们了解周围的世界,而非帮助我们取得投资收益 。

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