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半导体电子设备华力微电子将建新12寸晶圆厂荐5股

2019-08-14 18:20:20来源:励志吧0次阅读

半导体、电子设备:华力微电子将建新12寸晶圆厂 荐5股 2014-12-29 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告摘要:

上周电子板块下跌 . 8%,跑输沪深 00指数5.2 %电子行业5日下跌 . 8%,同期沪深 00上涨1.85%,跑输沪深 00指数5.2 个百分点;同期创业板下跌 .80%,本周电子板块下跌幅度居TMT的4个子板块第三。

行业基本面与上周调研情况更新国内半导体行业积极提升芯片自制率:华力微电子将建新12寸晶圆厂。华力微电子是国内少数的纯12寸晶圆代工厂,2012年下半年起其旗下生产线开始量产,目前单月产能约 .6万片,以55纳米高压和特殊制程技术为主。近期,华虹集团旗下华力微电子表示将在2015年出资200亿元建新12寸晶圆厂,并将采用先进制程,从28纳米PolySiON制程开始,共规划三个世代制程技术,往下包括16/14纳米及10纳米制程,产量约为 万~5万片每月。华力微电子在28纳米之后的规划则暂定为台积电独家的16纳米制程。同时,华力微电子也在仿效台积电的模式,欲建立自己的生态系统供应链,EDA供应商包括新思、益华、明导等,而IP和设计服务供应商有力旺、芯原等,封测厂则包括南通富士通、日月光、上海贝岭等。我们认为虽然等到华力微电子28纳米制程成熟至少需要2~ 年时间,但是鉴于其与联发科的合作紧密,联发科在制程方面对其提供的协助将会加速这一进程,因此华力微电子28纳米制程进入量产不会有太大难度。晶圆厂的建成也会对国内芯片行业发展起到领头羊的作用,同时对IC设计业及相关产业的发展也将产生强劲的推动作用,相关产业链值得长期关注。

国内LED需求大增:市场年增率达46.5%。从全球主要照明市场观察,发达国家因LED照明发展较早,2015年市场规模占全球比重仍将较高,据预计美、欧、日各区皆超过50亿美元,合计比重将达55%,其中,欧洲、美国比重各达19.2%、18.8%,超越日本的17%。而国内LED产业在政府的政策激励下,市场年增率优于发达国家的表现,2015年将达46.5%、市场规模将为45.7亿美元。而印度在大城市公共照明换装为LED光源驱动下,预估市场规模达8.2亿美元、全球占比为2.7%;先前亦被看好的俄罗斯市场,因近期总体经济前景不景气,2015年LED照明占全球比重将与2014年相当,为4.1%。以LED照明产品线发展进程来看,不论是发达国家或新兴市场,户外照明、商用照明等渗透率较高,其次将为室内家用照明,而日本的不同处在于家用照明将领先商照、户外照明等达到100%渗透率。LED照明价格方面,则与各地区人均所得相关。国内LED市场需求的提高推动了LED发光二极管芯片制造、封装等相关产业的发展,同时也为LED显示屏等行业的发展奠定了良好的基础,看好国内LED发展的良好趋势。

估值:PE(TTM)为42.82X,相对估值低于三年均值目前整个电子元器件板块2014年PE(TTM整体法)42.82X,相对沪深 00比值为 .49倍,低于三年均值(2011年至今均值为 .90倍,2012年至今均值为4.06倍)。

观点及组合维持推荐组合:长盈精密、德赛电池、海康威视、三安光电、上海新阳。

行业信息动态(1)智能手机:预计2015年国产智能手机出货量将较2014年成长7.8%。

(2)LED:据估计,2014~2018年车外照明日行灯与远近灯的产值年复合成长率高达到21%与48%。

风险提示:

终端行业景气度不及预期

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