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东莞证券:增强IPO透明度 稳定市场预期

2019-12-04 05:47:56来源:励志吧0次阅读

东莞证券:增强IPO透明度 稳定市场预期 2014-05-20 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:

5月19日,中国证监会召开会议,研究部署学习贯彻《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》的相关工作。

中国证监会主席肖钢在会上提出涉及资本市场改革发展各个方面的11项改革措施。其中明确,从6月到年底,将计划发行上市新股100家左右,并按月大体均衡发行上市,同时抓紧研究注册制改革方案,统筹好注册制改革力度和市场的可承受度。

点评:

1、证监会推出11项改革措施,落实“新国九条”新政证监会主席肖钢在会上提出涉及资本市场改革发展各个方面的11项改革措施,进一步落实“新国九条”新政,对资本市场的发展起到更明确的指导作用。

具体来看,这11项改革措施包括:建设多层次股权市场,提高上市公司质量,推进发行、并购重组、退市改革,规范发展债券市场,培育私募市场,推进期货市场建设,提高证券期货服务业竞争力,进一步推进资本市场扩大开放,坚决打击证券期货违法犯罪,保护中小投资者,加快推进证券期货监管转型。

其中,多层次股权市场建设,发行、并购重组、退市改革等政策措施成为市场关注焦点。特别是肖主席明确,从6月到年底,将计划发行上市新股100家左右,并按月大体均衡发行上市,使得IPO的进程透明化,有助于稳定市场预期。

(1)加快建设多层次股权市场“强化证券交易所市场的主导地位,壮大主板、中小企业板市场,创新交易机制,增加交易品种,研究在上海证券交易所市场推出股票ETF期权交易试点。”“进一步改革创业板,放宽财务准入标准;建立创业板再融资制度,推出“小额快速”定向增发机制;研究在创业板建立单独层次,支持尚未盈利的互联网和高新技术企业在新三板挂牌一年后到创业板上市。”相比于“新国九条”提出的“壮大主板、中小企业板市场,创新交易机制,丰富交易品种”,证监会在内容上进一步明确和细化。

首先,明确提出了增加交易的品种,即股票期权。未来将研究在上海证券交易所市场推出股票ETF期权交易试点,显示出未来在交易品种的供给上会更加丰富。其次,对创业板有更明确的政策方向,即放宽财务准入标准、建立创业板再融资制度、研究新三板转板创业板机制等,有望对创业板的未来发展带来更多想象空间。再次,提出开通全国中小企业股份转让系统证券交易及登记结算系统,丰富做市商、协议转让等交易方式,有望建立小额、便捷、灵活、多元的投融资机制。

(2)稳定市场预期,年内100家公司IPO“做好当前新股发行工作,稳定市场预期,从6月到年底,计划发行上市新股100家左右,并按月大体均衡发行上市。抓紧研究注册制改革方案,逐步探索符合我国实际的股票发行条件、上市标准和审核方式,统筹好注册制改革的力度和市场的可承受度”目前市场对于IPO的担忧始终挥之不去。5月19日晚间证监会再发第二十一批15家预披露名单。

其中,8家在上交所上市,2家在中小板上市,5家在创业板上市。加上此前二十批披露的343家,目前已有358家企业披露招股说明书。虽然IPO预披露不等于最终实现上市,但市场担忧仍在。

而此次证监会主席肖钢明确表示,从6月到年底,计划发行上市新股100家左右,并按月大体均衡发行上市。此举明确了上市公司家数,使得IPO进程进一步透明化,有助于稳定市场预期,有望适度缓解市场担忧情绪。

具体来看,7个月的时间发行上市100家新股,以年度计约为170家。从历史上看,近十年只有2010和2011年的IPO家数超过200家,而今年发行规模与2012年较为接近。不过数量并不是非常之关键,是否有大盘股或者超级大盘股才是关键。而从目前排队企业的状况来看,主要还是以创业板为主,因此,预计新股发行压力将有可能被市场逐步消化。

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