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美联储加息靴子终落地国内国债期货盘中跌停

2020-02-15 14:58:33来源:励志吧0次阅读

美联储加息靴子终落地 国内国债期货盘中跌停

今日债市“兵败如山倒”。

国债期货早盘继续恐慌性下跌,盘中十年、五年国债期货合约双双触及跌停。10年期国债期货跌幅达2%触及跌停,5年期国债期货跌1.2%触及跌停。刷新上市以来最大跌幅。

现券方面,中国银行间债市早盘现券收益率全线暴涨,10年期国债现券暴跌近20基点。10年国开活跃券收益率上行27基点,最新成交收益率为3.88%,昨日收益率收报3.61%。

中国2026年到期、票息2.74%国债成交收益率上涨至3.39%,昨日最高3.20%。

据21世纪经济报道援引业内人士分析称,由于此前资产荒带来的资金堆砌效应,造成部分银行委外涌入债市,进而推高债市杠杆,而国债期货跌停所带来的债市暴跌效应,或将对高杠杆债券资管产品和部分公募基金带来较大影响。

据中国证券,市场分析称,美联储加息、海外债市利率全线上涨的背景下,国内经济企稳、通胀向上、汇率承压、货币政策难松、年末资金面易紧等多重因素,是近期债市持续调整的主要原因,但从市场连续大幅调整的力度来看,机构去杠杆引发踩踏很可能是债市跌势难止的关键因素。

有业内人士哀怨地表示:“记得上一次30年国债收益率在3.5%是大半年前,彼时初夏,万物生长,一切充满了可能,我们买得毫无压力;而今严冬,众生蛰伏,市场封杀了一切可能,我们卖得毫无脾气。”

今日流动性依然紧张。银行间资金市场状况显示,上午9:18,线上资金隔夜期供需比100:555,骤然出现钱紧的现象。Shibor今日连续第三天全面上涨。隔夜shibor报2.3110%,上涨1.10个基点;7天shibor报2.5050%,上涨0.60个基点;3个月shibor报3.1635%,上涨0.67个基点。

公开市场方面,央行今日放水,公开市场净投放1450亿元。中国央行今日将进行1400亿元7天期逆回购操作,450亿元14天期逆回购操作,600亿元28天期逆回购操作,今天将有1000亿逆回购到期。

股市方面,两市双双低开。沪指开盘跌0.47%,现跌幅扩大至0.86%。

国信宏观固收首席分析师董德志团队对债市点评称:

今年银行有大量的资金是储备在货币基金中(这可能是以往年份没有的事,还没确认过,只是猜测),在提高自身备付要求下,开始赎回货币基金,导致货币基金减持存单,存单利率上行,当存单利率上行超越货币基金收益率后,银行已经不再拘泥于只为备付而赎回货基了,而变化成为了套利而赎回,赎回货基,购买存单。

这样就加剧了货基的压力,继续减持存单

,形成了这样一个怪圈:“存单利率高--银行赎回货币基金去买存单--货基抛售存单--导致存单利率更高--银行继续加大赎回”,如此一来,短期利率高企,主要体现在几个月的品种上,而并不是在几天的回购市场中,资金利率恶性循环高涨,进而引发了长期债券也出现了调整。

如果是这样一个链条,则在今年出现,而在去年前年没有出现的原因是,今年银行有大量资金配置在货币基金上,而以往则没有如此规模的配置。

此外,如果是这样一个链条,也可能反映出,当前的局面并不是货币政策收紧所导致,而是自发形成的一个恶性循环链条。

破这个链条的短期之计则在于打破恶性循环,控制住存单利率的快速上行。

长久之计则是如何平滑住每逢年关的资金波动,主动提高备付的问题。

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